2012一建工程经济复习资料(超全经典)

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　　1Z101000 工程经济

　　1Z101010资金的时间价值

　　1Z101011掌握利息的计算

　　一 资金时间价值的概念

　　资金的价值是随时间的变化而变化的，是时间的函数，随时间而增值的那部分资金就是资金的时间价值，其本质就是资金做为生产要素，在扩大再生产或资金流通过程中，资金随时间的变化而产生的增值。

　　影响资金时间价值的因素有：

　　1 资金的使用时间;2 资金数量的大小;3 资金投入和回收的特点;4 资金周转的速度。

　　投资经营的基本原则就是充分利用资金的时间价值并最大限度的使用资金的时间价值，具体做法：加快资金的周转速度;早期回收资金;并不断从事利润较高的投资活动。

　　二 利息与利率的概念

　　利息是衡量资金时间价值的绝对尺度;利率是衡量资金时间价值的相对尺度。

　　(一)利息 计算公式：I=F-P

　　在工程经济研究中，利息常被看做是机会成本，而利息是使用资金所付出的代价或失去使用资金所得到的补偿。

　　(二)利率 计算公式：i= ×100%

　　★决定利率高低的因素：1 取决于社会平均利润率的高低;2 取决于资本市场供求情况;3 借出资本风险的大小;4 通货膨胀;5 借出资本期限的长短。

　　(三)利息的计算 单利公式： =P× 复利公式： (四)利息和利率在工程经济中的应用

　　1 以信用方式动员和筹备资金的动力;2 促进投资者加强经济核算;3 宏观经济管理的重要杠杆;4 金融企业发展的重要条件。

　　1Z101012掌握现金流量图的绘制

　　一 现金流量的概念

　　现金流出 现金流入 ★现金流入与流出之差称净现金流量 二 现金流量图的绘制 (多选题)现金流量表的三要素：大小、方向、作用点(现金流出↓、现金流入↑)

　　1Z101013 掌握等值的计算

　　一 一次支付的终值和现值计算

　　(一)终值计算公式： 表达式：F=P(F/P,i，n)

　　(二)现值计算公式： 表达式：P=F(P/F,i，n)

　　二 等额支付的终值、现值、资金回收和偿债基金计算

　　(一)多次支付(略)

　　(二)等额支付系列现金流量的复利计算

　　1 终值计算： 表达式：F=A(F/A，i，n)

　　2 现值计算： 表达式：P=A(P/A，i，n)

　　3 资金回收计算： 表达式：A=P(A/P，i，n)

　　4 偿债基金计算： 表达式：A=F(A/F，i，n)

　　三 等额还本利息照付系列现金流量的计算(略)

　　四 复利计算公式的综合应用

　　复利计算公式使用应注意的问题：

　　1 计息期数为时点或时标，本期末等于下期初，0点就是第一期期初，也叫零期，第一期末就是第二期初，余类推;

　　2 P是在第一计息期开始时(0期)发生;

　　3 F发生在考察期期末，即n期末;

　　4 各期的等额支付A，发生在各期期末;

　　5 当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期，即P发生在系列A的前一期;

　　6 当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与P同时发生，不能把A定在每期期初，因为公式的建立与他不符。

　　五 等值基本公式相互关系

　　1 两两之间互为倒数关系;2 如果两个现金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等;3 ★影响资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间长短、利率大小(关键因素)。

　　1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算

　　一 年名义利率的计算 ★公式：

　　二有效利率：1计息周期有效利率公式： ，2年实际利率的计算

　　★公式： (必须掌握)

　　三 计息周期小于(或等于)资金收付周期时的等值计算

　　F=P(F/P， ) P=F(P/F， )

　　F=A(F/A， ) P=A(P/A， )

　　A=P(A/P， ) A=F(A/F， )

　　1Z101020建设项目财务评价

　　工程经济分析的任务是根据考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况，选择合适的计算方案，以获得最佳的投资效益。分为财务评价和国民经济评价。

　　1Z101021掌握财务评价的内容

　　所谓财务评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定工程建设方案、财务效益和费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对工程建设方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为项目的科学决策提供依据。

　　一 财务分析应在项目财务效益与费用估算的基础上进行。对于经营性项目，财务分析是从建设项目的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力，据此考察建设项目的财务可行性和财务的可接受性，明确项目对财务主体及投资者的价值贡献，并得出财务评价的结论。投资者可根据项目财务评价的结论、项目投资的财务状况和投资所成承担的风险程度，决定项目是否应该投资建设。对于非经营性项目，财务分析应主要分析项目的财务生存能力。

　　静态分析是不考虑资金的时间因素，亦即不考虑时间因素对资金价值的影响，而对现金流量分别进行直接汇总来计算分析指标的方法。

　　二 建设项目财务评价的方法：

　　(一) 基本方法：确定性与不确定性评价

　　(二) 评价的方法性质分类：定量分析和定性分析

　　(三) 评价方法是否参与了时间因素分类：静态分析和动态分析(项目资本金现金流量分析和投资各方现金流量分析)

　　(四) 评价是否考虑融资分类：融资前分析和融资后分析

　　(五) 评价的时间分类：事前分析、事中分析、事后分析

　　三 财务评价的程序(略)

　　四 财务评价方案：独立型、互斥型(概念理解)

　　五 项目计算期 运营期一般以主要设备的经济寿命确定

　　1Z101022 掌握财务评价指标体系的构成

　　不确定性分析

　　不确定性分析

　　盈利能力分析

　　偿债能力分析

　　静态分析

　　动态分析

　　投资收益率

　　静态投资回收期

　　总投资收益率

　　资本金净收益率

　　财务内部收益率

　　财务净现值

　　财务净现值率

　　动态投资回收期

　　利息备付率

　　偿债备付率

　　借款偿还期

　　资产负债率

　　流动比率

　　速动比率

　　盈亏平衡分析

　　敏感性性分析

　　财务分析

　　1Z101023掌握影响基准收益率的因素

　　一 基准收益率的概念

　　基准收益率(基准折现率)：投资方案的最低收益水平。根据不同角度编制的现金流量表，计算所需的基准收益率应有所不同。

　　二 基准收益率的测定 1政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定;2企业投资者可自行确定基准收益率;(风险和收益成正比)

　　总之，合理确定基准收益率，对于投资决策极为重要。确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。

　　1Z101024掌握财务净现值指标的计算

　　一 财务净现值(FNPV)公式：

　　二 判别标准

　　FNPV>0方案满足基准收益率之外还有收益

　　FNPV=0方案满足基准收益率的要求，可以接受

　　FNPV<0方案不能满足基准收益率要求，不可以接受。

　　1Z101025掌握财务内部收益率(FIRR)指标的计算(概念掌握)

　　财务净现值(FNPV)是反映投资方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。

　　一 财务净现值等于零时的基准收益率就是财务内部收益率(i*)公式：

　　二 判别

　　FIRR≥ic 、ic对应的FNPV≥0方案可行;FIRR

　　1Z101026掌握财务净现值率(FNPVR)指标的计算

　　Ip—投资现值

　　It—第t年投资额

　　k—投资年数

　　(P/F，ic，t)—现值系数

　　【例1Z101026】(看例题)

　　1Z101027掌握投资收益率指标的计算

　　一 投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标，它是投资方案建成达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与方案投资的比率。

　　R—投资收益率;A—方案年净收益额或年平均净收益额;I—方案投资

　　若R≥Rc，则方案可以考虑接受;若R

　　二 应用式

　　(一)总投资收益率(ROI)，反映总投资盈利水平。

　　EBIT—项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润;

　　TI—项目总投资(建设期投资、建设期贷款利息、全部流动资金);

　　(二)项目资本金净利润率(ROE)，资本金(权益)投资盈利水平。

　　NP—项目正常年份的净利润或运营期内年平均净利润(净利润=利润总额-所得税)

　　EC—项目资本金

　　例：已知某拟建项目资金投入和利润表如下：(单位：万元)

　　序号项目 年份1234567～10

　　1建设投资

　　1.1自有资金部分1200340

　　1.2贷款本金 2000

　　1.3贷款利息(年率4%，投产后前4年等本偿还，利息照付) 60123.692.761.830.9

　　2流动资金

　　2.1自有资金部分 300

　　2.2贷款 100400

　　2.3贷款利息(年利率4%) 420202020

　　3所得税前利润 -50550590620650

　　4所得税后利润(所得税为33%) -50385395.3415.4435.5

　　计算该项目的总投资利润率和资本金利润率。

　　解：(1)计算总投资收益率

　　①项目总投资(TI)=建设期投资+建设期贷款利息+全部流动资金=1200+340+2000+60+300+100+400=4400万元

　　②年平均息税前利润= [(123.6+92.7+61.8+30.9+4+20×7)+(-50+550+590+620+650×4)]÷8=595.4万元

　　③总投资收益率

　　(2)计算资本金净利润率

　　①项目资本金 万元

　　②年平均利润 万元

　　③资本金净利润率

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